Qué es el 'riesgo país', por qué sube y cómo se mide: experto explica el caso argentino

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Lacrisis económica que se encuentra atravesando Argentina es preocupante: pese a la intervención del FMI, la inflación está por encima del 50% anual, la pobreza alcanza al 32% de la población y la tasa de desocupación es del 9,9%.

Además, el dólar alcanzó el récord de $47,50 y el riesgo país llegó a los 1011 puntos, el máximo en los últimos cinco años.

La explicación que brindó el presidente Mauricio Macri es que la suba del riesgo país, se debe al contexto electoral y a la posibilidad de que Cristina Kirchner regrese al poder en este 2019.

«Ahora está todo cruzado por la elección, el mundo duda que por ahí los argentinos quieren volver atrás y eso da mucho miedo al mundo, aumenta el riesgo país, toman posiciones defensivas, pero yo creo que están equivocados, que los argentinos no van a volver atrás», dijo el mandatario.

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Sin embargo, ¿es posible lo que afirma Macri? ¿qué es el riesgo país? ¿cómo se mide? ¿por qué aumenta? El analista económico Nicolás Roset de Clínica Financiera nos lo explicó de forma fácil y concisa.

ABC para entender qué es el riesgo país

1. ¿Qué es el riesgo país?

El riesgo país es una «nota» que colocan las calificadoras internacionales para evaluar cuáles son los títulos más o menos confiables que circulan en el mundo financiero.

Esto sirve para conocer la capacidad de pago de cada país a la hora de afrontar su deuda externa. Por lo tanto, cuanto más alto es el riesgo país, mayor riesgo hay para los inversores.

Los inversores internacionales suelen consultar el EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes) elaborado por la empresa de servicios financieros J.P. Morgan Chase, el cual es el principal indicador que mide el riesgo de países emergentes, entre los que se encuentran Argentina, Brasil, Uruguay, Paraguay, República Dominica, El Salvador, Chile, Colombia, Ecuador, México, Panamá, Perú y Venezuela.

2. ¿Cómo se define?

El indicador mide la brecha existente entre el rendimiento que el mercado de capitales les exige a los bonos de un país emergente y el que brinda un título de plazo similar al de los Estados Unidos (considerado sin riesgo).

Un ejemplo: si un bono americano a 10 años rinde cerca del 4% anual y su similar argentino ofrece un 12%, la diferencia entre ambos es de 800 puntos básicos, que es como llaman en la jerga financiera al 8% anual que surge como diferencia entre 12% y 4%.

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3. ¿Cuánto tiene que ver la fluctuación del dólar en eso?

La fluctuación del dólar es una consecuencia de la desconfianza que tienen los inversores y la gente acerca de la situación económica actual. Es un instrumento de inversión habitual y fácil, dada la falta de cultura financiera y desvalorización que sufre nuestra moneda local.

La alta volatilidad del riesgo país se explica en gran medida por las elecciones presidenciales de este año. La incertidumbre de quienes serán los candidatos, sumado el interrogante de quién ganará la presidencia y cuál es su modelo económico. Además, el actual gobierno tiene compromisos de pago con el FMI y una posible derrota electoral puede deteriorar el acuerdo, dada la voluntad de pago que tenga el posible ganador del candidato de la oposición.

4. ¿Cómo se supera?

En un año electoral y teniendo en cuenta el efecto pánico que se genera en Argentina, seguiremos viviendo un ritmo volátil en los mercados. Estabilizar las variables macro como inflación, converger al equilibrio fiscal y generar consensos políticos con la oposición, son los 3 factores que inciden en gran medida en el elevado riesgo país.

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